文眼

　　人世間的事，有時(shí)看著就是稀奇。比如，銀證保一類公司股票，除少數(shù)有點(diǎn)姿色，大部分都趴在歷史的欄桿下面，熊得非常厲害。而其金融業(yè)務(wù)卻為業(yè)外所覬覦。鬧得最兇的就是互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)。近年來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)巨頭的殺入，這個(gè)領(lǐng)域可謂狼煙四起，競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，版圖也時(shí)時(shí)變化。未來(lái)將會(huì)怎樣？得聽聽專業(yè)人士的分析。

　　亞夫

　　互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)是指通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)渠道為客戶提供財(cái)富保值增值的服務(wù)模式。早在各大銀行和基金公司開始在網(wǎng)上售賣理財(cái)和基金產(chǎn)品，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)就已誕生。然而，不同的是，近來(lái)隨著互聯(lián)網(wǎng)巨頭公司的殺入使互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)注入了真正的互聯(lián)網(wǎng)基因，并出現(xiàn)了去銀行化特點(diǎn)。

　　隨著微信、支付寶等客戶數(shù)的不斷積累，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)集聚了巨大的客戶群，成為提供理財(cái)服務(wù)的理想平臺(tái)。銀行作為基金、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品的主要銷售渠道正在面臨被互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)分流的挑戰(zhàn)。

　　對(duì)于間接型互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品，資金最終流向貨幣基金等金融投資工具，因此長(zhǎng)期來(lái)看，投資收益率也將處于投資品種的常規(guī)收益水平內(nèi)。只不過(guò)在啟動(dòng)網(wǎng)絡(luò)理財(cái)初期，諸多互聯(lián)網(wǎng)公司為了吸引眼球，以收益率高出平均水平的火雞（貨基）為突破口，展開一個(gè)個(gè)賠錢賺吆喝的營(yíng)銷。

　　互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)與傳統(tǒng)銀行彼此將在競(jìng)爭(zhēng)中擁抱：一方面，未來(lái)兩者的較量可能會(huì)從爭(zhēng)奪超短期理財(cái)拓展到定期理財(cái)、信托、保險(xiǎn)等領(lǐng)域。在P2P領(lǐng)域，未來(lái)可能會(huì)有更多銀行系大佬進(jìn)入；另一方面，兩者將彼此融合，差異化發(fā)展。兩者將圍繞各自的核心競(jìng)爭(zhēng)力在客戶分層、優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)、金融生態(tài)建設(shè)等方面走差異化的發(fā)展路徑。

　　王雅娟

　　互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)陌鎴D

　　1.什么是互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)

　　近期，隨著淘寶余額寶、百度理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品的熱銷，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)一詞躍入人們的視野。所謂互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)，是指通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)渠道為客戶提供財(cái)富保值增值的服務(wù)模式。互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)不是什么新鮮事兒，早在各大銀行和基金公司開始在網(wǎng)上售賣理財(cái)和基金產(chǎn)品，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)就已誕生。互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)在當(dāng)前之所以成為熱點(diǎn)話題，一是因?yàn)橛囝~寶的出現(xiàn)大幅提高了公眾對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)年P(guān)注度；二是因?yàn)樘詫?、百度、騰訊、人人貸等互聯(lián)網(wǎng)公司的殺入使其被注入了真正的互聯(lián)網(wǎng)基因，并呈現(xiàn)出一個(gè)新特點(diǎn)：即去銀行化。

　　2.互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)姆诸?/span>

　　根據(jù)資金流向，可將互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)劃分為互聯(lián)網(wǎng)間接理財(cái)和互聯(lián)網(wǎng)直接理財(cái)兩大類。

　?。?）互聯(lián)網(wǎng)間接理財(cái):是指資金通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)渠道流向銀行、基金公司等金融機(jī)構(gòu)，再由這些專業(yè)金融機(jī)構(gòu)將資金投向債券、股票等投資工具?？蛻魧?shí)際上是通過(guò)投資金融產(chǎn)品獲得收益，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)起到的是代銷作用。

　　目前，互聯(lián)網(wǎng)間接理財(cái)主要包括金融機(jī)構(gòu)自有理財(cái)平臺(tái)和互聯(lián)網(wǎng)第三方理財(cái)平臺(tái)。前者包括銀行網(wǎng)銀、基金公司網(wǎng)上直銷平臺(tái)等；后者則是近期互聯(lián)網(wǎng)金融的一個(gè)熱點(diǎn)。比如余額寶，將客戶資金通過(guò)余額寶平臺(tái)投入天弘增利寶貨幣基金；百度理財(cái)B則是將客戶資金投向華夏現(xiàn)金增利貨幣基金。

　　當(dāng)前備受關(guān)注的余額寶從2013年6月13日上線至今，在短短幾個(gè)月時(shí)間內(nèi)，使天弘增利寶貨幣基金一躍成為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的基金，創(chuàng)造了我國(guó)基金業(yè)的歷史紀(jì)錄。而2013年10月28日百度理財(cái)平臺(tái)正式上線首推產(chǎn)品百度理財(cái)B，則創(chuàng)下了5小時(shí)銷售超10億元、參與購(gòu)買用戶超12萬(wàn)戶的紀(jì)錄，秒殺余額寶。與此同時(shí)，東方財(cái)富網(wǎng)的活期寶、匯添富的現(xiàn)金寶、蘇寧易購(gòu)的零錢寶等數(shù)寶爭(zhēng)鋒，網(wǎng)易、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)公司陸續(xù)推出了互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)，京東、新浪等公司也躍躍欲試。

　　（2）互聯(lián)網(wǎng)直接理財(cái)：是指資金通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)直接流向資金需求方的理財(cái)平臺(tái)。例如，國(guó)外的Lending Club、國(guó)內(nèi)的拍拍貸等P2P網(wǎng)貸，以及國(guó)外的kickstarter、國(guó)內(nèi)的點(diǎn)名時(shí)間等眾籌平臺(tái)?；ヂ?lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)主要起信息中介、擔(dān)保、信用增級(jí)等作用。

　　P2P（Peer to Peer）網(wǎng)貸即由具有資質(zhì)的網(wǎng)站作為中介平臺(tái)，借款人在平臺(tái)發(fā)放借款標(biāo)，投資者競(jìng)標(biāo)向借款人放貸的行為,可分為無(wú)擔(dān)保線上模式、有擔(dān)保線上模式和線下模式三類。

　　以拍拍貸為代表的無(wú)擔(dān)保線上模式只負(fù)責(zé)制定交易規(guī)則和提供交易平臺(tái)，不負(fù)責(zé)任何資金及擔(dān)保責(zé)任，其盈利模式主要通過(guò)對(duì)借款人征收不同額度的手續(xù)費(fèi)，以及當(dāng)發(fā)生逾期時(shí)收取一定的催收費(fèi)用。

　　以紅嶺創(chuàng)投為代表的有擔(dān)保線上模式對(duì)出借人的資金提供擔(dān)保，同時(shí)扮演擔(dān)保人、聯(lián)合追款人的復(fù)合中介角色。以宜信為代表的線下模式只是將網(wǎng)絡(luò)視為宣傳渠道，旨在吸引出借人和借款人到公司洽談業(yè)務(wù)，具體業(yè)務(wù)還是在線下辦理，這種模式下的貸款質(zhì)量相對(duì)較好，風(fēng)險(xiǎn)較低。我國(guó)最早的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)成立于2006年，2011年進(jìn)入快速發(fā)展期，近兩年則進(jìn)入爆發(fā)期，據(jù)安信證券統(tǒng)計(jì)，目前全國(guó)P2P公司已超過(guò)300家。

　　眾籌（crowd funding）平臺(tái)是創(chuàng)業(yè)階段的小微企業(yè)或個(gè)人利用互聯(lián)網(wǎng)向多個(gè)投資者募集資金的平臺(tái)。眾籌平臺(tái)自2009年出現(xiàn)以來(lái)，在國(guó)外已經(jīng)發(fā)展了三年多，我國(guó)最早的眾籌平臺(tái)成立于2011年7月，目前已有點(diǎn)名時(shí)間、追夢(mèng)網(wǎng)、好夢(mèng)網(wǎng)、點(diǎn)火網(wǎng)等眾多眾籌平臺(tái)。其盈利模式是在項(xiàng)目成功后收取最終籌集資金的一部分作為手續(xù)費(fèi)，如Kickstarter收費(fèi)比例是融資金額的5%。

　　由于監(jiān)管限制、信用體系缺失等問(wèn)題，在國(guó)外風(fēng)生水起的眾籌模式在國(guó)內(nèi)稍顯水土不服。以國(guó)內(nèi)眾籌鼻祖點(diǎn)名時(shí)間為例，其上線近兩年僅接到7000多個(gè)項(xiàng)目提案，上線近700個(gè)項(xiàng)目。受我國(guó)監(jiān)管限制，眾籌項(xiàng)目不能以股權(quán)或資金作為回報(bào)，投資者的回報(bào)通常是與投資項(xiàng)目相關(guān)的商品或服務(wù)。美國(guó)于2012年4月開始允許小企業(yè)在眾籌網(wǎng)站上給予投資者資金回報(bào)。若國(guó)內(nèi)政策放開，眾籌或?qū)⒊蔀椴莞L(fēng)投的平臺(tái)。

　　互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)VS傳統(tǒng)理財(cái)

　　1.渠道：去銀行化VS以銀行為中心

　　隨著微信、支付寶等客戶數(shù)的不斷積累，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)集聚了巨大的客戶群，成為提供理財(cái)服務(wù)的理想平臺(tái)，銀行作為基金、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品的主要銷售渠道正在面臨被互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)分流的挑戰(zhàn)。

　　2.投資門檻：草根化VS高富帥

　　根據(jù)2005年11月1日實(shí)施的中國(guó)銀監(jiān)會(huì)《商業(yè)銀行業(yè)務(wù)管理暫行辦法》和《商業(yè)銀行業(yè)務(wù)管理指引》規(guī)定，銀行理財(cái)產(chǎn)品起點(diǎn)金額統(tǒng)一為人民幣5萬(wàn)元、外幣5000美元（或等值外幣）以上，而傳統(tǒng)基金產(chǎn)品的起售金額一般也在1000元左右。

　　與此相比，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的投資門檻通常更低，表現(xiàn)出草根化，余額寶、百賺的起售金額僅為1元，人人貸的最低投標(biāo)金額僅為50元。設(shè)置低投資門檻一是吸引那些未被銀行理財(cái)覆蓋的中低收入者和學(xué)生群體，獲得長(zhǎng)尾效應(yīng)；二是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)深知客戶對(duì)于新事物和互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品安全性的顧慮，以低門檻鼓勵(lì)客戶進(jìn)行嘗試。

　　3.便捷性：隨時(shí)隨地VS限時(shí)交易

　　目前市場(chǎng)上的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品較傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品更為方便靈活。例如，投資于貨幣市場(chǎng)基金的余額寶產(chǎn)品不但做到了T+0，而且通過(guò)墊付流動(dòng)性資金，余額寶在非基金交易時(shí)間也能夠?qū)崿F(xiàn)隨取隨用，流動(dòng)性幾乎與銀行活期存款相當(dāng)?？蛻敉顿Y陸金所的貸款，盡管貸款期限可能為1年或者2年，但在出資成功兩個(gè)月后出資人即可將債權(quán)轉(zhuǎn)讓套現(xiàn)。與此相比，銀行和基金公司雖然也有T+0理財(cái)產(chǎn)品，但在非交易時(shí)間無(wú)法贖回；雖然也有定期理財(cái)產(chǎn)品，但客戶一旦購(gòu)買無(wú)法轉(zhuǎn)讓套現(xiàn)。

　　4.收益率：較高VS較低

　　事實(shí)上，對(duì)于間接型互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品，資金最終流向貨幣基金等金融投資工具，因此長(zhǎng)期來(lái)看，投資收益率也將處于投資品種的常規(guī)收益水平內(nèi)。只不過(guò)在啟動(dòng)網(wǎng)絡(luò)理財(cái)初期，諸多互聯(lián)網(wǎng)公司為了吸引眼球，以收益率高出平均水平的火雞（貨基）為突破口，展開一個(gè)又一個(gè)賠錢賺吆喝式的營(yíng)銷大戲。P2P網(wǎng)貸的利率則更高，無(wú)擔(dān)保線上模式網(wǎng)貸的利率通常能達(dá)到15%-20%，有擔(dān)保線上模式則達(dá)到9%-15%，具體利率會(huì)根據(jù)融資人的信用風(fēng)險(xiǎn)差別定價(jià)。

　　5.風(fēng)險(xiǎn)：較高VS較低

　　與高收益相對(duì)應(yīng)的是高風(fēng)險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)較傳統(tǒng)理財(cái)更高。

　　一是由于監(jiān)管缺位、信用體系缺失等外在因素導(dǎo)致行業(yè)野蠻生長(zhǎng)，對(duì)融資方的約束較少，違約概率較高；二是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)公司自身在信息安全、客戶信息保密、風(fēng)險(xiǎn)管控、壞賬處理等方面投入不足，缺乏經(jīng)驗(yàn)；三是某些產(chǎn)品本身就具備高風(fēng)險(xiǎn)特性，例如無(wú)擔(dān)保的P2P網(wǎng)貸等。自2013年年初以來(lái)，淘金貸、螞蟻貸、優(yōu)易網(wǎng)等眾多P2P網(wǎng)站倒閉，有些P2P公司負(fù)責(zé)人甚至卷走客戶的資金跑路。

　　6.創(chuàng)新：互聯(lián)網(wǎng)基因VS穩(wěn)健基因

　　互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)融入了開放、平等、協(xié)作、分享的互聯(lián)網(wǎng)精神，依靠大眾的力量進(jìn)行傳播（例如，推薦好友或在微信朋友圈中分享，可獲得相應(yīng)獎(jiǎng)勵(lì)等），注重產(chǎn)品和服務(wù)的持續(xù)創(chuàng)新，強(qiáng)調(diào)客戶體驗(yàn)，將虛擬化產(chǎn)品做得看得見摸得著。有余額寶客戶表示，天天看著余額寶的收益一點(diǎn)一點(diǎn)往上漲，感覺(jué)真好。而傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健基因則使他們?cè)趧?chuàng)新方面較為謹(jǐn)慎。

　　7.宣傳：互聯(lián)網(wǎng)媒體宣傳VS傳統(tǒng)媒體宣傳

　　互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)膫鞑シ绞椒浅；ヂ?lián)網(wǎng)化，它們依靠互聯(lián)網(wǎng)傳媒、自媒體等進(jìn)行新潮、低成本的傳播，夸大收益甚至使用打擦邊球式的宣傳手段吸引客戶，有的還抓住部分人對(duì)傳統(tǒng)金融服務(wù)方式的不滿故意樹立與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)立的創(chuàng)新、草根形象以博得認(rèn)同感。傳統(tǒng)金融理財(cái)?shù)男麄魇侄闻c渠道則比較中規(guī)中矩。

　　互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)影響及傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)反擊

　　1.對(duì)傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的影響

　　由于互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)剛剛開始起步，無(wú)論是從業(yè)務(wù)量、余額還是從產(chǎn)品種類、數(shù)量上，都無(wú)法與銀行機(jī)構(gòu)相提并論，對(duì)銀行的存貸款、代銷等中間業(yè)務(wù)收入可能產(chǎn)生的分流、替代等影響相對(duì)有限。比如存款，有部分對(duì)收益較為敏感的客戶將部分活期存款從銀行搬至支付寶等平臺(tái)，會(huì)對(duì)銀行存款產(chǎn)生一定分流作用，但大部分人都只是將一小部分錢購(gòu)買此類產(chǎn)品，以應(yīng)付在網(wǎng)購(gòu)平臺(tái)的日常開銷，順便獲得更高投資收益。

　　長(zhǎng)期來(lái)看，一方面客戶資金最終投向了貨幣或短期債券型基金，其收益率長(zhǎng)期看會(huì)回歸到3-5%的行業(yè)正常水平，靠補(bǔ)貼回報(bào)獲得的高收益不可持續(xù)；而另一方面，隨著未來(lái)存款利率的全面放開，市場(chǎng)化的銀行存款利率也將走向資金均衡價(jià)格，更具吸引力。貸款受到的影響也有限。據(jù)搜狐網(wǎng)調(diào)查，2013年我國(guó)P2P網(wǎng)貸規(guī)模比上年增長(zhǎng)4倍，達(dá)到1000億左右，但與銀行貸款相比，仍十分微小，截至2013年11月我國(guó)金融機(jī)構(gòu)貸款規(guī)模為76.1萬(wàn)億元。P2P網(wǎng)貸目前吸引的貸款客戶主要是一些急需周轉(zhuǎn)資金的小微企業(yè)和淘寶商戶，以及需要消費(fèi)貸款的個(gè)人。

　　但我們之所以高度關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)，是因?yàn)樗鼛?lái)了一些本質(zhì)性變化，即它改變了客戶對(duì)金融服務(wù)的需求?？萍歼M(jìn)步改變了消費(fèi)者的偏好，如同蘋果改變了消費(fèi)者對(duì)手機(jī)的需求一般，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)某霈F(xiàn)改變了客戶對(duì)理財(cái)?shù)男枨蟆?/span>

　　隨著互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)方式的普及，客戶發(fā)現(xiàn)原來(lái)除了銀行之外還有一些門檻更低、也更為便利的其他選擇。體驗(yàn)過(guò)互聯(lián)網(wǎng)公司提供的理財(cái)服務(wù)之后，他們自然會(huì)將之與傳統(tǒng)理財(cái)服務(wù)進(jìn)行比較，并對(duì)傳統(tǒng)理財(cái)服務(wù)提出新的需求，或者直接用腳投票。

　　2.傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的反擊

　?。?）平安、招行進(jìn)軍P2P網(wǎng)貸。

　　平安銀行于2011年打造了陸金所(www.lufax.com)作為集團(tuán)旗下的網(wǎng)絡(luò)投融資平臺(tái)，其與平安融資擔(dān)保（天津）有限公司合作，為投資人提供有擔(dān)保的可投資項(xiàng)目，其推出的產(chǎn)品穩(wěn)盈-安e貸的年化利率按照中國(guó)人民銀行同期貸款基準(zhǔn)利率上浮40%，目前為8.61%，投資人持有60天后即可轉(zhuǎn)讓。

　　招商銀行緊隨其后，于2013年9月推出e+穩(wěn)健融資，為投資者提供利率約為6%-6.3%的項(xiàng)目。此外，中國(guó)銀行目前正在深圳試點(diǎn)P2P平臺(tái)中銀投融服務(wù)平臺(tái)，提供一對(duì)一的融資對(duì)接，目前僅限于中行特定客戶，暫不具備線上交易功能，雖不是真正意義上的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，但值得關(guān)注。

　　由于有銀行的隱性背書，兩個(gè)銀行系的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)受到市場(chǎng)追捧，陸金所每周成交金額已上億元，招行e+穩(wěn)健融資的一款標(biāo)的5000萬(wàn)的項(xiàng)目?jī)商旒礉M標(biāo)。轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)交易也比較活躍，陸金所的轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)近7天成交505筆，轉(zhuǎn)讓成功率為100%，掛牌至成交的平均時(shí)間僅為1.7分鐘，最快的在掛牌后僅9秒就有人接手。

　　銀行開辦P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，可獲取四方面收益：一是由于平臺(tái)支持他行卡，可以吸引投資客戶將他行存款轉(zhuǎn)至本行，最終通過(guò)貸款項(xiàng)目轉(zhuǎn)至本行小企業(yè)客戶；二是盡管銀行所獲收益不及銀行自身的小微企業(yè)貸款，但規(guī)避了貸款額度、存貸比等監(jiān)管限制，釋放出資本，創(chuàng)造出擔(dān)保費(fèi)、中介費(fèi)等中間業(yè)務(wù)收入；三是能夠吸引需要融資的小微企業(yè)在本行開戶；四是能夠獲取投資方和融資方客戶信息，進(jìn)行數(shù)據(jù)分析并加以利用。

　　同時(shí)也有兩方面劣勢(shì)：一是由于本行客戶對(duì)本行關(guān)注度更高，因此可能會(huì)將本行部分低成本的活期存款客戶吸引至網(wǎng)貸平臺(tái)，間接提高吸儲(chǔ)成本；二是可能會(huì)對(duì)本行的小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)產(chǎn)生一定替代作用。

　?。?）平安、民生等行推出類余額寶產(chǎn)品。平安銀行推出的平安盈與南方現(xiàn)金增利貨幣基金合作，客戶在網(wǎng)上開立財(cái)富e電子賬戶，通過(guò)賬戶購(gòu)買平安盈，門檻低至1分錢，平安盈內(nèi)資金可T+0實(shí)時(shí)轉(zhuǎn)出使用，還可直接購(gòu)買基金或理財(cái)產(chǎn)品。民生銀行內(nèi)測(cè)一款電子銀行卡，將活期儲(chǔ)蓄與匯添富、民生加銀兩家基金公司的貨幣基金掛鉤，客戶認(rèn)購(gòu)無(wú)門檻，可免費(fèi)跨行轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出，并支持隨時(shí)取現(xiàn)。

　　與余額寶相比，銀行推出的類余額寶產(chǎn)品轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出使用網(wǎng)銀的安全機(jī)制，在安全性上更勝一籌；若進(jìn)一步與實(shí)體卡相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)在線上線下POS的使用，則將更具吸引力。

　?。?）傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)淘寶開店。華夏基金、廣發(fā)基金等17家基金公司及國(guó)華人壽、太平洋保險(xiǎn)等9家保險(xiǎn)公司均在淘寶開設(shè)了旗艦店。這些傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的淘寶旗艦店銷售的產(chǎn)品與柜面產(chǎn)品基本無(wú)異，但其加入了例如收藏店鋪送集分寶、點(diǎn)評(píng)商品送集分寶等淘寶特色服務(wù)，同時(shí)與客戶的互動(dòng)方式也更加互聯(lián)網(wǎng)化。

　　廣發(fā)銀行原計(jì)劃于2013年雙十一在淘寶開設(shè)旗艦店，并發(fā)售四款銀行理財(cái)產(chǎn)品，分別是土豪金、土豪金、白富美、高富帥。其中最引人注目的是土豪金，預(yù)期年化收益率高達(dá)7%，期限為1年，認(rèn)購(gòu)門檻為5萬(wàn)元。但在開業(yè)前夕，由于內(nèi)部核準(zhǔn)原因突然停售歇業(yè)，在無(wú)任何產(chǎn)品銷售的情況下，僅提供客服咨詢和收藏店鋪送集分寶活動(dòng)，一段時(shí)間后徹底關(guān)門。市場(chǎng)猜測(cè)，廣發(fā)所指的內(nèi)部核準(zhǔn)問(wèn)題，很可能是未獲得監(jiān)管部門的首肯。

　　互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)興盛給商業(yè)銀行的啟示

　　1.互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)與傳統(tǒng)銀行將在競(jìng)爭(zhēng)中擁抱彼此

　　一方面，兩者的戰(zhàn)線將拉得更長(zhǎng)。未來(lái)兩者的較量可能會(huì)從爭(zhēng)奪超短期理財(cái)拓展到定期理財(cái)、信托、保險(xiǎn)等領(lǐng)域，據(jù)悉，余額寶二代已箭在弦上，天弘、南方、工銀瑞信、易方達(dá)、道富、德邦等六家基金公司將為阿里定制不同期限的短期理財(cái)產(chǎn)品。在P2P領(lǐng)域，未來(lái)可能將會(huì)有更多銀行系大佬進(jìn)入。

　　另一方面，兩者將彼此融合，差異化發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)擁有大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等先進(jìn)技術(shù)和創(chuàng)新合作的互聯(lián)網(wǎng)基因，而傳統(tǒng)銀行擁有資金運(yùn)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)管理、品牌信譽(yù)以及專業(yè)理財(cái)團(tuán)隊(duì)等核心競(jìng)爭(zhēng)力，在激烈競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)，兩者將圍繞各自的核心競(jìng)爭(zhēng)力在客戶分層、優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)、金融生態(tài)建設(shè)等方面走差異化的發(fā)展路徑。

　　2.渠道依然為王

　　過(guò)去銀行通過(guò)遍布全國(guó)的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)占有了傳統(tǒng)理財(cái)市場(chǎng)中的絕大部分客戶，無(wú)論是銀行的理財(cái)產(chǎn)品還是代銷的基金、保險(xiǎn)等產(chǎn)品，其銷售均依靠銀行的渠道。而互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)時(shí)代，銀行面臨被脫媒的風(fēng)險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)公司通過(guò)社交網(wǎng)絡(luò)、購(gòu)物平臺(tái)、搜索引擎等匯聚了大量客戶，成為一個(gè)新的潛在理財(cái)渠道。

　　目前，微信客戶數(shù)已突破6億，支付寶注冊(cè)賬戶超過(guò)8億，百度僅移動(dòng)搜索客戶端就已擁有上億客戶。正因?yàn)轲ぷ×舜罅靠蛻?，這些互聯(lián)網(wǎng)公司才有資格成為新的理財(cái)平臺(tái)。商業(yè)銀行應(yīng)重視渠道建設(shè)，加快推進(jìn)物理網(wǎng)點(diǎn)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，從坐商向行商轉(zhuǎn)變，提升網(wǎng)點(diǎn)營(yíng)銷能力與客戶經(jīng)理服務(wù)水平，利用物理渠道的獨(dú)特功能與優(yōu)勢(shì)，打造互聯(lián)網(wǎng)公司不可復(fù)制的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　與此同時(shí)，積極提升商業(yè)銀行電子渠道的客戶體驗(yàn)，植入真正的互聯(lián)網(wǎng)基因，徹底改變那些造成客戶選擇困難癥的功能堆砌，打造能與淘寶等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相媲美的電子渠道。

　　3.積極擁抱長(zhǎng)尾

　　截至2013年末，余額寶已有4303萬(wàn)用戶，規(guī)模達(dá)1853億元，人均余額4306元?；ヂ?lián)網(wǎng)理財(cái)模式是對(duì)長(zhǎng)尾效應(yīng)的一次成功詮釋，通過(guò)低門檻產(chǎn)品聚沙成塔，吸引大量草根客戶。根據(jù)瑞士信貸發(fā)布《全球財(cái)富報(bào)告2013》，全世界超過(guò)69%的成年人持有財(cái)富低于10,000美元，23%的成年人持有財(cái)富介于10,000美元至100,000美元，這兩個(gè)階層構(gòu)成了財(cái)富金字塔的底層和中層，但其財(cái)富總量高達(dá)40萬(wàn)億美元，十分可觀。商業(yè)銀行擁抱長(zhǎng)尾的重點(diǎn)在于成本控制，若能夠?qū)⒒ヂ?lián)網(wǎng)先進(jìn)理念及技術(shù)與銀行的專業(yè)化服務(wù)相結(jié)合，通過(guò)低成本、高效率的方式來(lái)吸引這條長(zhǎng)尾，則將產(chǎn)生巨大效益。

　　4.要有自我革新的勇氣與決心

　　歷史上兩次工業(yè)革命均是以蒸汽機(jī)、內(nèi)燃機(jī)等新技術(shù)的出現(xiàn)作為重要驅(qū)動(dòng)因素，本世紀(jì)正在發(fā)生的則是以互聯(lián)網(wǎng)、可再生能源等新技術(shù)作為標(biāo)志的第三次工業(yè)革命。在新技術(shù)和新的生產(chǎn)方式所帶來(lái)的新潮流中，引領(lǐng)者創(chuàng)造超額利潤(rùn)，追隨者保持不被淘汰，而那些動(dòng)作慢的、或者選錯(cuò)了方向的企業(yè)則可能遭遇淘汰。昔日的行業(yè)巨頭柯達(dá)和諾基亞都是因?yàn)檗D(zhuǎn)型力度不夠大、態(tài)度不夠堅(jiān)決，而在行業(yè)更新的過(guò)程中逐漸衰落。

　　因此，商業(yè)銀行一是應(yīng)有自我革命的勇氣，勇于給自己動(dòng)手術(shù)，將真正的互聯(lián)網(wǎng)基因植入體內(nèi)；二是應(yīng)有壯士斷腕的決心，有人怕銀行自己做類似余額寶的存款替代產(chǎn)品會(huì)搶占自身存量資源，但自己不斷腕就會(huì)被互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)斷腕，甚至被同業(yè)斷腕。

　　5.緊抓銀行核心競(jìng)爭(zhēng)力

　　盡管互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)來(lái)勢(shì)洶洶，但其并沒(méi)有脫離理財(cái)?shù)谋举|(zhì)，商業(yè)銀行在理財(cái)領(lǐng)域的專業(yè)優(yōu)勢(shì)是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)無(wú)法替代的。在互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)發(fā)展的洪流中，商業(yè)銀行應(yīng)著力抓住自身在物理渠道、項(xiàng)目選擇、風(fēng)險(xiǎn)控制、人才隊(duì)伍等方面的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

　　一方面通過(guò)進(jìn)一步提升網(wǎng)上銀行等客戶自助設(shè)備利用率，利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)將物理網(wǎng)點(diǎn)和人從低端業(yè)務(wù)中解放出來(lái)，從事高端理財(cái)規(guī)劃等機(jī)器不能完成的業(yè)務(wù)；另一方面是苦練內(nèi)功，繼續(xù)提高產(chǎn)品設(shè)計(jì)和創(chuàng)新水平，抓住大資管機(jī)遇推出一些拳頭產(chǎn)品，理財(cái)產(chǎn)品的用戶體驗(yàn)絕不僅僅是購(gòu)買和查詢的方便，產(chǎn)品的安全性、流動(dòng)性和收益率才是客戶關(guān)注的重點(diǎn)